杠杆 ETF 跟踪的是「每日」收益率的倍数
2 倍、3 倍杠杆 ETF 的目标是标的当日收益率的 2 倍、3 倍，并且每天重新调整。时间一长，就会偏离标的整体收益率的 2 倍、3 倍，这个差距就是波动损耗。
例子：只是来回涨跌
标的连续 20 天每天 +5%、−5% 交替，最终约 −2.5%，几乎原地不动。2 倍 ETF 每天 +10%、−10%，20 天后约 −10%，比简单倍数（约 −5%）更差。3 倍则损耗更大。
使用方法
- 选择倍数（2x、3x，或反向 −1x～−3x）。
- 选择标的走势：交替涨跌、每天同方向，或自己输入每日收益率。
- 填入年管理费，可把成本计入。
怎么看
在图上，金线（ETF）低于虚线（简单倍数）的差距就是损耗。如果走势持续单边，ETF 反而可能因复利而强于简单倍数。
注意
这是简化模型，不含溢折价、跟踪误差和汇率影响。不构成投资建议，杠杆产品可能亏损很大。
常见问题
为什么 3 倍 ETF 在震荡市亏钱？
因为它每天重置并以复利计算。同样幅度的涨涨跌跌反复出现，最终会低于起点。
反向 ETF 也一样吗？
是的。它每天跟踪负倍数，长期持有会偏离标的的 −1 倍整体收益。
能持有多久？
没有标准答案，但周期越长、波动越大，损耗越大。它们往往只适合单边行情。
管理费怎么计？
简化模型里把年费除以 252 个交易日，每天扣除。