什么是凯利公式
已知获胜概率 p 和盈亏比 b，能让长期复利增长最快的下注比例是 f* = p −（1 − p）÷ b。胜率 50%、平均盈利是平均亏损的 2 倍（b = 2）时，f* = 0.5 − 0.5 ÷ 2 = 25%。
怎么看结果
- 全凯利是理论上限。胜率和盈亏比都是估算值，所以实际中常用半凯利（1/2）或四分之一凯利（1/4）。
- 凯利小于等于 0，说明没有优势。数学上的答案不是「少下注」，而是「不要下注」。
- 如下表所示，下注到凯利的 2 倍，即使期望值为正，长期增长率也可能掉到 0 以下。
注意
凯利假设交易相互独立、概率固定。真实交易里胜率和盈亏比会漂移，回撤控制更重要。本工具不承诺任何收益；可以把同样的输入放到连亏·回撤模拟器里，再看风险一侧。
常见问题
凯利 25% 是说一笔交易投入账户的 25% 吗？
理论上是下注比例。对有止损的交易，通常换算成「止损时亏掉账户的百分之几」，而且实际用的远比这个小。
盈亏比怎么得到？
用你记录里盈利单的平均盈利 ÷ 亏损单的平均亏损。交易记录表会自动算出来。
为什么用半凯利？
估算有误差时，全凯利会下注过重、回撤暴涨。半凯利损失的增长不多，波动却小很多。
凯利是负数怎么办？
说明这个胜率和盈亏比没有优势。请重新检查输入或策略。