최대 낙폭(MDD)이란? 계산법과 회복 산수
최대 낙폭(MDD, Maximum Drawdown)은 계좌가 가장 높았던 지점에서 가장 크게 떨어진 폭이에요. 이 글에서는 MDD를 재는 방법과 기준에 따른 차이, 손실을 메우는 데 왜 더 큰 상승이 필요한지, 레버리지를 쓰면 낙폭이 100%를 넘을 수 있는 이유, 그리고 낙폭을 기준으로 배정 금액을 정하는 법을 정리해요.
최대 낙폭(MDD)의 정의
MDD는 "자산이 가장 높았던 뒤로, 가장 낮아진 지점까지 얼마나 떨어졌나" 가운데 가장 큰 값이에요.
MDD = (고점 − 그 뒤의 최저점) ÷ 고점
계산은 간단해요. 시점마다 그때까지의 최고점을 기록해 두고, 지금 값이 그 최고점에서 몇 % 아래인지(낙폭)를 구해요. 전체 기간에서 가장 컸던 낙폭이 MDD예요.
가상의 예를 들어 볼게요. 1,000 USDT로 시작한 계좌가 1,250까지 올랐다가 875까지 내려간 뒤 1,100이 됐다고 해요.
| 기준 | 계산 | 낙폭 |
|---|---|---|
| 고점 대비 | (1,250 − 875) ÷ 1,250 | 30% |
| 시작 대비 | (1,000 − 875) ÷ 1,000 | 12.5% |
같은 계좌인데 기준에 따라 30%와 12.5%로 달라져요. 보통 MDD라고 하면 고점 대비를 뜻해요.
백테스트 보고서에 낙폭 곡선(물속 그래프라고도 해요)이 있다면 꼭 보세요. 시점마다 직전 고점보다 얼마나 아래에 있었는지를 0 아래로 그린 그림이라, 낙폭이 얼마나 자주, 얼마나 깊게, 얼마나 오래 이어졌는지를 한눈에 보여 줘요. MDD 하나는 가장 나빴던 한 번일 뿐이고, 그보다 조금 얕은 낙폭이 몇 번이나 반복됐는지도 버티기 어려움을 좌우해요.
숫자와 함께 낙폭 기간도 보세요. 고점을 다시 넘기까지 걸린 시간이에요. 같은 30%라도 2주 만에 회복한 것과 1년 넘게 회복하지 못한 것은 버티는 사람에게 전혀 다른 경험이에요.
고점 대비와 시작 대비, 무엇이 다른가요
시작 대비 낙폭은 "처음 넣은 돈보다 얼마나 아래로 내려갔나"만 봐요. 그래서 이익이 쌓인 뒤 그 이익이 크게 사라지는 하락은 잘 드러나지 않아요. 위 예에서 시작 대비로는 12.5%지만, 실제로 계좌를 지켜본 사람은 고점에서 30%가 사라지는 과정을 겪었어요.
고점 대비 낙폭은 이 과정을 그대로 담아서 더 엄격하고, 실제로 견뎌야 하는 하락에 가까워요. 백테스트 결과를 볼 때는 어떤 기준인지부터 확인하세요. 보고서마다 표기 방식도 달라서, 최대 낙폭을 금액으로만 적어 둔 경우가 있어요. 그럴 때는 그 금액을 고점 자산이나 배정 금액으로 직접 나눠 보세요. 다른 점검 항목은 백테스트 결과 보는 법에 정리했어요.
손실을 메우는 산수
잃은 비율만큼 오르면 본전이 될 것 같지만 그렇지 않아요. 1,000 USDT가 30% 줄면 700 USDT가 되고, 700에서 다시 1,000이 되려면 300 ÷ 700, 즉 약 43%가 올라야 해요.
| 손실 | 본전까지 필요한 상승 |
|---|---|
| 10% | +11.1% |
| 20% | +25% |
| 30% | +42.9% |
| 40% | +66.7% |
| 50% | +100% |
| 70% | +233% |
| 90% | +900% |
공식은 '필요한 상승 = 손실 ÷ (1 − 손실)'이에요. 손실이 커질수록 필요한 상승이 가파르게 늘어나요. 거꾸로도 마찬가지예요. 50% 내린 뒤 50% 오르면 본전이 아니라 처음보다 25% 적어요. 이 표는 수수료를 빼고 계산한 것이라, 실제로는 조금 더 올라야 본전이에요. 그래서 전략을 고를 때 "얼마나 버나"보다 "얼마나 깊게 빠지나"를 먼저 봐야 해요.
레버리지에서는 100%를 넘는 낙폭도 나와요
현물을 레버리지 없이 사면 최악은 가격이 0이 되는 것, 즉 100% 손실이에요. 레버리지나 추가 진입이 있으면 포지션 크기가 배정 금액보다 커지므로 손실이 배정 금액을 넘을 수 있어요.
가상의 예예요. 배정 금액 1,000 USDT로 시작해 추가 진입까지 합쳐 포지션이 3,000 USDT가 됐고, 가격이 평균 진입가보다 35% 불리하게 움직였다면 손실은 1,050 USDT, 배정 금액의 105%예요. 또 배정 금액 기준 고점 대비 낙폭은 쌓인 이익까지 포함한 고점에서 재기 때문에, 이익이 쌓인 뒤 크게 되돌리면 100%를 넘는 숫자가 나오기도 해요.
실제 계좌라면 그 전에 문제가 생겨요. 격리 마진이면 배정한 증거금이 바닥나는 시점에 청산되고, 교차 마진이면 계좌의 다른 잔고까지 손실이 번져요. 차이는 청산·교차/격리 마진·펀딩비 정리에서 설명했어요.
솔직하게 말씀드리면, 우리 SOL 선물 백테스트에서도 고점 대비 최대 낙폭이 배정 금액의 100%를 넘었어요. 게다가 백테스트에는 청산이나 마진 계산이 들어 있지 않아요. 그래서 배정 금액은 잔고보다 충분히 작게 잡고, 소액으로 시작하시길 권해요. 전체 기록은 성과 페이지에서 볼 수 있어요.
배정 금액과 위험 크기 정하는 법
순서를 거꾸로 생각하면 쉬워요. 벌고 싶은 금액이 아니라 잃어도 되는 금액에서 출발해요.
- 손실 한도 정하기: 이 전략에서 잃어도 생활이 흔들리지 않는 최대 금액을 먼저 정해요.
- 낙폭 기준 확인: 백테스트 MDD가 배정 금액의 몇 %인지 봐요.
- 여유 두기: 과거 최악은 앞으로의 최악이 아니에요. 과거 MDD의 1.5~2배를 가정해요.
- 배정 금액 계산: 손실 한도 ÷ (MDD 비율 × 여유 배수).
가상의 예로 손실 한도가 300 USDT이고 어떤 전략의 백테스트 MDD가 배정 금액의 60%라면, 2배 여유를 두어 300 ÷ (0.6 × 2) = 250 USDT를 배정하는 식이에요. 선물이라면 이 배정 금액 전체가 청산 위험에 노출된 돈이라는 점도 함께 계산하세요. 같은 전략을 여러 코인에 나눠 쓰면 낙폭 시기가 엇갈려 계좌 전체 낙폭이 줄기도 해요. 다만 급락장에서는 코인들이 함께 떨어지는 경우가 많아 분산 효과가 약해진다는 점도 기억하세요. 정한 배정 금액은 적어 두고, 손실이 났다고 중간에 늘리지 마세요. 손실 뒤에 금액을 늘리면 가장 나쁜 구간에 가장 큰 금액이 걸리기 쉬워요.
낙폭을 견딜 수 있는지 스스로 묻기
숫자로는 괜찮아 보여도 실제로 겪으면 다르게 느껴져요. 시작 전에 이렇게 물어보세요.
- 계좌가 고점에서 이만큼 줄어든 화면을 보고도 다음 신호를 규칙대로 받아들일 수 있나요?
- 몇 달 동안 고점을 회복하지 못해도 계속할 수 있나요?
- 그 돈이 사라져도 월세, 카드값, 생활비에 지장이 없나요?
- 손실이 이어질 때 금액을 키워 만회하려는 충동을 참을 수 있나요?
- 낙폭이 어디까지 오면 멈출지, 멈춘다면 어떤 기준으로 다시 시작할지 정해 두었나요?
낙폭은 퍼센트가 아니라 금액으로 떠올리는 게 좋아요. "30%"보다 "300 USDT가 사라진 화면"이 실제 감정에 가까워요. 하나라도 자신이 없다면 금액을 줄이는 것이 답이에요. 실제 돈을 넣기 전에 관찰만 하거나 아주 적은 금액으로 한동안 신호를 따라가 보면, 손실이 이어질 때 내가 어떻게 반응하는지 미리 알 수 있어요.
자주 묻는 질문
Q. MDD가 낮으면 안전한 전략인가요?
과거 기간에서 그랬다는 뜻일 뿐이에요. 표본 기간에 큰 폭락이 없었다면 MDD는 낮게 나오고, 기간이 짧을수록 깊은 낙폭을 겪지 않았을 가능성도 커요. 어떤 장세가 들어 있었는지는 장세별 차이 글을 참고해 함께 보세요.
Q. MDD와 손절은 어떻게 다른가요?
손절은 거래 하나의 손실 한도이고, MDD는 여러 거래의 손실이 이어져 계좌 전체가 빠진 폭이에요. 손절을 작게 잡아도 손실이 연달아 나면 MDD는 커져요.
Q. 레버리지를 낮추면 MDD도 줄어드나요?
MDD를 좌우하는 것은 레버리지 숫자가 아니라 포지션 크기예요. 같은 전략에서 포지션을 절반으로 줄이면 금액 기준 낙폭도 대략 절반이 돼요.
Q. MDD 말고 함께 볼 숫자는 무엇인가요?
낙폭 기간, 가장 길었던 연속 손실 횟수, 낙폭이 얼마나 자주 반복됐는지를 함께 보세요. 이 숫자들이 "실제로 버틸 수 있는가"를 MDD보다 더 잘 보여 주기도 해요.
Q. 백테스트 MDD보다 더 크게 잃을 수도 있나요?
네. 과거의 최악은 앞으로의 최악이 아니고, 백테스트는 표본 안 성과예요. 실제 체결 차이와 청산까지 생각하면 여유를 넉넉히 두어야 해요.
안내: 이 글은 교육 목적의 일반 정보이며 투자 권유가 아닙니다. 과거 백테스트 결과는 과거 데이터일 뿐 미래 수익을 보장하지 않습니다. 선물은 청산될 수 있고 투자 원금을 잃을 수 있습니다. 소액으로 시작하세요.