코인 선물 청산·교차/격리 마진·펀딩비 정리

업데이트 2026-09-29

코인 무기한 선물은 적은 증거금으로 큰 포지션을 잡을 수 있는 대신, 가격이 조금만 반대로 가도 포지션이 강제로 닫히는 청산 위험이 있어요. 이 글은 청산, 교차·격리 마진, 펀딩비를 가상의 숫자로 쉽게 풀고 초보가 흔히 하는 실수와 안전 수칙을 정리해요. 특정 거래소가 아닌 일반적인 구조를 설명하므로, 세부 규칙은 쓰는 거래소의 안내를 꼭 확인하세요.

무기한 선물의 기본 구조

무기한 선물은 만기가 없는 선물 계약이에요. 코인을 실제로 사지 않고 가격 방향에 포지션을 잡아요. 오를 쪽이면 롱, 내릴 쪽이면 숏이에요.

증거금(마진): 포지션을 유지하려고 맡겨 두는 돈이에요.
포지션 크기: 실제로 가격 변동에 노출된 금액이에요. 손익은 이 크기에 비례해요.
레버리지: 포지션 크기 ÷ 증거금이에요. 100 USDT로 1,000 USDT 포지션을 잡으면 10배예요.

무기한 선물 가격은 현물 가격과 조금씩 벌어질 수 있고, 그 차이를 줄이는 장치가 뒤에서 설명할 펀딩비예요. 레버리지는 수익만 키우는 게 아니라 같은 배수로 손실도 키워요. 10배 포지션에서 가격이 1% 불리하게 움직이면 증거금의 약 10%가 사라져요. 숏도 구조는 같아서, 가격이 오르면 같은 방식으로 증거금이 줄고 청산돼요.

청산: 증거금이 바닥나기 전에 강제로 닫혀요

거래소는 포지션을 유지하는 데 필요한 최소 증거금(유지 증거금)을 정해 둬요. 손실로 증거금이 이 아래로 떨어지면 거래소가 포지션을 강제로 닫아요. 이게 청산이에요. 청산 판단에는 보통 순간적인 체결 가격이 아니라 여러 가격을 반영한 '표시 가격(마크 가격)'을 쓰고, 거래소에 따라 청산 때 추가 비용이 붙기도 해요.

격리 마진에서 레버리지별로 청산까지 남는 거리는 대략 이래요(유지 증거금·수수료를 뺀 단순 계산).

레버리지	청산까지 불리한 가격 변동
2배	약 50%
5배	약 20%
10배	약 10%
20배	약 5%
50배	약 2%

격리 마진의 청산 가격은 대략 이렇게 어림할 수 있어요.

롱: 진입가 × (1 − 1/레버리지 + 유지 증거금률)
숏: 진입가 × (1 + 1/레버리지 − 유지 증거금률)

가상의 예로 진입가 100 USDT, 10배, 유지 증거금률 0.5%라면 롱은 약 90.5, 숏은 약 109.5에서 청산돼요. 거래소마다 계산식과 구간별 유지 증거금률이 달라서, 실제로는 주문 화면의 예상 청산 가격을 기준으로 삼으세요.

표의 숫자보다 실제 청산 가격이 조금 더 가까운 이유가 바로 이 유지 증거금과 수수료예요. 또 다른 가상의 예로 증거금 100 USDT로 SOL 1,000 USDT어치를 10배 롱으로 잡으면, SOL이 진입가보다 10% 떨어지기 전에 청산돼요. 알트코인은 하루에 10% 넘게 움직이는 날이 종종 있어서, 높은 레버리지는 하루 만에도 끝날 수 있어요. 거래소에 따라 청산이 가까워지면 경고를 보내기도 하지만, 급변할 때는 경고를 볼 틈 없이 청산될 수 있어요.

교차 마진과 격리 마진

구분	격리 마진	교차 마진
걸리는 돈	그 포지션에 넣은 증거금만	선물 계좌 잔고 전체
청산 거리	가까움	잔고가 버텨 주는 만큼 멀어짐
장점	최악의 손실이 미리 정해짐	일시적인 흔들림에 덜 청산됨
위험	작은 흔들림에도 청산될 수 있음	한 포지션이 계좌 전체를 날릴 수 있음

가장 흔한 착각은 "100 USDT만 넣었으니 100 USDT까지만 잃는다"예요. 격리 마진이라면 맞지만, 교차 마진에서는 선물 계좌의 다른 잔고까지 손실이 번져요.

교차 마진의 실제 레버리지는 포지션 크기 ÷ 계좌 잔고로 보는 게 정확해요. 가상의 예로 선물 계좌에 1,000 USDT가 있고 교차 마진으로 5,000 USDT 포지션을 잡으면 실제로는 5배예요. 가격이 20% 가까이 불리하게 움직이면 계좌 전체가 청산될 수 있어요. 여러 포지션을 열어 두면 같은 잔고를 나눠 쓰므로, 한 포지션의 손실이 다른 포지션의 청산 가격까지 끌어당겨요. 격리 마진에서도 증거금을 더 넣으면 청산 가격은 멀어지지만 그만큼 걸린 돈이 늘어요. 손실 포지션에 증거금을 계속 보태는 건 물타기와 비슷한 결과를 낳아요. 처음에는 격리 마진으로 한 포지션의 최악 손실을 먼저 정해 두는 쪽이 이해하기 쉬워요.

펀딩비: 들고 있는 동안 내거나 받는 돈

펀딩비는 무기한 선물 가격을 현물 가격 가까이 붙잡아 두는 장치예요. 정해진 간격(흔히 8시간, 종목에 따라 더 짧기도 해요)마다 롱과 숏이 서로 주고받아요. 펀딩비율이 양수면 롱이 숏에게, 음수면 숏이 롱에게 내요.

계산 기준은 증거금이 아니라 포지션 크기예요. 가상의 예로 5,000 USDT 롱 포지션에 펀딩비율 0.01%가 하루 세 번 붙으면 하루 1.5 USDT, 30일이면 약 45 USDT예요. 증거금이 500 USDT(10배)였다면 한 달에 증거금의 약 9%가 펀딩비로 나가는 셈이에요. 시장이 한쪽으로 과열되면 비율이 훨씬 커지기도 해요. 펀딩비는 방향이 맞았는지와 상관없이 주고받으므로, 오래 들고 가는 포지션일수록 따로 계산해 둬야 해요. 펀딩비율이 크게 양수라면 롱이 한쪽으로 몰렸다는 뜻이기도 해서, 시장 과열을 가늠하는 참고 자료로 보는 사람도 많아요.

그래서 선물 전략의 백테스트를 볼 때는 펀딩비가 들어갔는지 확인해야 해요. Pullwave의 선물 백테스트에는 수수료, 펀딩비, 슬리피지가 반영돼 있어요. 다른 점검 항목은 백테스트 결과 보는 법에 정리했어요.

초보가 흔히 하는 실수

레버리지를 수익 배수로만 봐요. 손실도 같은 배수로 커져요.
청산 가격을 모르고 들어가요. 주문 화면에 뜨는 예상 청산 가격을 확인하지 않아요.
손절을 청산 가격 뒤에 둬요. 청산이 먼저 일어나면 손절 주문은 쓸모가 없어요.
교차 마진에 잔고를 다 넣어요. 한 번의 급락으로 계좌 전체가 사라질 수 있어요.
물타기로 포지션을 키워요. 손실 포지션이 커질수록 같은 가격 변동에도 손실이 커져 청산이 가까워져요.
잃은 뒤 레버리지를 올려 만회하려고 해요. 가장 빠르게 계좌를 비우는 길이에요.
펀딩비를 잊고 오래 들고 가요. 방향이 맞아도 비용으로 이익이 줄어요.
큰 포지션을 두고 자리를 비워요. 코인은 밤낮없이 거래돼서 자는 동안에도 청산이 일어나요.

안전 수칙

포지션 크기를 먼저 정하고, 레버리지는 그 결과로 보세요.
손절 위치는 청산 가격보다 충분히 앞에 두세요.
격리·교차 중 무엇을 쓰는지 주문 전에 확인하세요.
선물 계좌에는 잃어도 되는 돈만 두세요.
펀딩 정산 간격과 현재 비율을 확인하세요.
처음에는 소액으로, 청산 가격이 어떻게 움직이는지 직접 보면서 익히세요.
주문 전에 "손절에 닿으면 얼마를 잃는가"를 금액으로 적어 보세요.

낙폭이 배정 금액을 넘을 수 있는 이유는 최대 낙폭(MDD) 설명에서, 선물 지표를 쓸 때의 주의점은 SOL 무기한 선물 지표 소개에서 볼 수 있어요. Pullwave를 이용할 때의 보안 수칙은 보안 안내에 있어요.

자주 묻는 질문

Q. 청산되면 넣은 돈보다 더 잃을 수도 있나요?

어떤 마진 방식을 쓰느냐에 달려 있어요. 격리 마진은 그 포지션의 증거금까지, 교차 마진은 선물 계좌 잔고 전체가 걸려요.

Q. 펀딩비는 언제 빠져나가나요?

정산 시각에 포지션을 들고 있을 때만 주고받아요. 정산 간격과 비율은 거래소의 해당 종목 정보에서 확인할 수 있어요.

Q. 레버리지를 낮추면 안전해지나요?

청산 거리는 멀어지지만, 포지션 크기가 같다면 가격이 움직일 때 잃는 금액은 똑같아요. 위험을 정하는 것은 레버리지 숫자보다 포지션 크기예요.

Q. 레버리지는 몇 배가 적당한가요?

레버리지는 목표가 아니라 결과예요. 한 번에 잃어도 되는 금액과 손절 거리로 포지션 크기를 먼저 정하세요. 가상의 계좌 1,000 USDT에서 한 번에 20 USDT까지만 잃기로 하고 손절 거리가 4%라면 포지션은 500 USDT이고, 레버리지는 그 크기를 담는 데 필요한 만큼만 쓰면 돼요.

Q. 손절 주문만 걸어 두면 괜찮나요?

급변할 때는 슬리피지로 예상보다 나쁜 가격에 체결될 수 있어요. 손절은 청산 가격보다 충분히 앞에 두고, 포지션 크기 자체를 작게 유지하세요.

안내: 이 글은 교육 목적의 일반 정보이며 투자 권유가 아닙니다. 과거 백테스트 결과는 과거 데이터일 뿐 미래 수익을 보장하지 않습니다. 선물은 청산될 수 있고 투자 원금을 잃을 수 있습니다. 소액으로 시작하세요.