多与空：涨跌都能盈利

一图看懂

• 做多在价格上涨时盈利，做空在价格下跌时盈利
• 做空的原理是先借入一个币卖出，之后以更低的价格买回归还
• 同样的价格波动，多与空的盈亏方向完全相反

上一课我们聊了为什么永续合约没有到期日。这一课要讲合约交易里最基础的概念：多(Long)和空(Short)。把这两个词理解透了，合约交易的一半内容你就已经掌握了。

多和空其实只是在描述"方向"。认为价格会上涨而买入，叫做做多；认为价格会下跌而卖出，叫做做空。要注意的是，做空并不是什么特殊或危险的操作，它和做多一样，是完全正常的交易方式，同样可以带来盈利。

多和空的基本结构

做多：价格上涨才盈利

多头仓位在价格上涨时盈利。举个例子，假设你在价格 100（这是用来举例的抽象数字）买入某个币。价格涨到 110 后平仓，涨了多少，你就赚多少，这里是赚 10。反过来，如果价格跌到 90，你就亏 10。做多就是我们熟悉的"低买高卖"。

做空：价格下跌才盈利

做空正好相反，价格下跌时才会盈利。第一次听可能觉得不好理解，可以这样记：做空就是"先借入一个币，按现在的价格卖出，之后用更低的价格买回来还掉"。在 100 借入并卖出，如果价格跌到 90，你就用 90 买回来还上，中间的差价 10 就是你的盈利。反过来，如果价格涨到 110，你就要亏 10。在大多数交易所，这个"借入再归还"的过程是系统在后台自动处理的，用户这边看起来就只是点了一下做空按钮。

同样的价格波动，盈亏方向完全相反

这里是最关键的一点。假设价格从 100 跌到 90，跌了 10。这时多头亏 10，空头却赚 10。如果价格反过来从 100 涨到 110，情况完全颠倒：多头赚 10，空头亏 10。也就是说，同样大小的价格变动，盈亏的正负号完全取决于你当时选择的方向。

实战中怎么用

在真实的K线图上，多和空本身并不会被画成一条线，它们不是价格走势的一部分。你需要在交易所界面里查看自己持有的仓位是多还是空，以及开仓价是多少。把当前价格和开仓价对比一下，再结合是多还是空，就能很快判断现在处于盈利区间还是亏损区间。看图的时候，养成习惯问自己一句"这个仓位，价格涨好还是跌好"会很有帮助。

常见误区

• 很多人觉得做空是一种特殊、危险的操作，其实结构上它只是做多的镜像，同样正常。除了单纯判断价格会下跌之外，它也常被用来应对方向上的变化。
• 有人以为每次做空都要自己去处理借币、还币这些复杂步骤，实际上这些流程都由系统自动完成，用户只会看到最终体现为数字的盈亏结果。

FAQ

是不是只能选多或空其中一种一直用？

不是的。多和空只是根据当下情况选择的方向而已。同一个人可以这次做多，下次做空，两者都是同样正常、都可能盈利也可能亏损的交易方式。

做空是不是比做多风险更高？

单看方向本身，两者的风险程度是相近的。一个结构上的差异是，价格理论上可以一直上涨没有上限，但下跌最多也只能跌到零，这让两者的亏损形态感觉有些不同。杠杆如何影响这一点，我们会在下一课详细讲解。

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仅为教育性质的一般信息，不构成投资建议。图为示意，非真实行情。